【聯合晚報╱元大寶來期貨分析師 陳昱宏】
上周柏南克的一句話，導致全球金融市場大亂，各國股市全面大跌、債券殖利率集體飆升、商品紛紛回落，黃金更跌破1300美元的重要關卡，最低觸及1275.4美元，不但低於4月低點的1321.5美元，亦是近3年新低，跌幅高達6.4%。恐慌的反應皆肇因於柏南克所言：美聯準會(Fed)很可能在今年稍晚放緩資產購買，並於2014年年中結束QE。
由於過去五年主導貴金屬價格走勢的主要因素，主要是財政刺激，來自Fed與各國央行的支撐減緩了市場風險，也帶來通貨膨脹以及貨幣貶值的風險，黃金亦曾受益於量化寬鬆的推動而攀升至歷史新高，但在Fed首次表示將會逐漸削減QE規模，使得黃金逐漸回歸商品屬性。做為商品的黃金與股市或債市相比，並沒有股息或利息，在景氣復甦時並不具備吸引人的條件，加上美國數據表現持續搶眼，樂觀前景也削弱了投資人持有黃金意願，使得金價後市難掩疲憊。
不過在金價創下新低之後，不排除如同4月暴跌時一般，湧入大量的逢低買盤，推動黃金反彈修正可能，但因為第三季向來是黃金需求淡季，消費大國的印度更於6月初三度調高黃金關稅由6%增至8%，以控管其日益擴大的經常帳赤字，將打壓後續黃金需求，而之前瘋狂買進的中國大媽也在套牢的情勢下，沒有了上次搶購的衝動，黃金需求大幅萎縮已是必然。
目前觀察，金價下跌動力依然很強，日線空頭排列明顯，技術上跌破前低打開進一步回落的空間，雖然KD隨機指標正接近超賣區域，但MACD卻持續下滑。又以籌碼面來看，全球最大的黃金ETF—SPDR Gold Trust黃金持倉量於6月19日降至999.56噸，是四年來首次跌破1000噸，自2013年初以來持倉降幅更高達26%，反應出大額交易人看空黃金立場，因此縱然短期或許有大跌之後的反彈支撐，但不排除持續創下新低的可能，投資人不宜在此水平盲目買進。
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