【經濟日報╱記者邱煜婷╱台北報導】
 | | 黃金最佳榮景已逝，預測今年金價約在每盎司1,300至1,500美元間擺盪。 （路透） |
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近期金價下跌，引發投資人搶購。但星展投資總監林哲文表示，黃金最佳投資榮景已逝，預測今年金價約在每盎司1,300至1,500美元間擺盪。
過去經濟環境不佳，但今年經濟環境改善。因此2月時，星展對黃金投資建議，從加碼調降為中立；3月底更指出，金價若跌破每盎司1,530美元的支撐點，跌勢會加劇。
林哲文表示，前兩周黃金跌破此支撐區，三天的跌幅就有15到16個百分點，金價下跌趨勢加劇，證實之前的預測正確。雖然之後金價可能反彈，但不太可能超過原先高點，且近二月美元的反彈，對黃金的價格，也造成相當大的壓力。
林哲文認為，1,530美元會成為金價很大的壓力，未來金價交易區間約在1,300至1,500美元之間遊走。
除此之外，黃金的最佳投資榮景已逝。林哲文解釋，黃金通常在三種狀況下會有較好的表現，分別是在經濟環境低度成長、市場高度不確定，或是在通膨疑慮增溫，及積極寬鬆貨幣環境下會有比較好的表現。
先前黃金創下每盎司1,900美元的歷史新高，是反映當時歐債問題可能導致歐元區解體、美國財政懸崖、及過度貨幣寬鬆可能造成通貨膨脹的三個隱憂，但後續這些隱憂都沒有發生。
另外，林哲文表示，今年經濟溫和成長，且系統性風險降低，也淡化市場不確定性。
再者經濟雖溫和成長，但通膨並非目前已開發國家中最主要的議題，且美國量化寬鬆政策的結果，已反應在之前黃金價格上。
最重要的是，過去黃金比較少人持有，因此可達到最佳避險作用，但隨著愈來愈多人持有，已經逐漸喪失避險功能，像是全球最大黃金ETF-GLD近期市值已相當於S&P500指數ETF-SPY的一半，此外ETF已轉為淨流出。
因此，林哲文認為，黃金不只已喪失避險意義，反而可能受風險事件影響而造成價格下跌。
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