黃金「永不下跌」神話恐破滅，專家表示，4大因素促使大行下調金價預測，這對於經歷了長達12年非理性繁榮的國際金市來說，告別頂部、走向回歸並不令人驚奇。但是否就此告別頂部，步入熊市，則有待觀察。
黃金「永不下跌」神話恐破滅，專家表示，4大因素促使大行下調金價預測，這對於經歷了長達12年非理性繁榮的國際金市來說，告別頂部、走向回歸並不令人驚奇。但是否就此告別頂部，步入熊市，則有待觀察。
中新網引述《金融時報》消息，數據顯示，目前國際金價較之2011年下半年創出的紀錄高點已累計下跌17%，特別是最近5個月連續下挫的走勢令不少黃金投資者大喊被坑殺。與此同時，唱衰黃金也成為如今各國際知名投行研報的重頭戲。
4月10日，高盛集團研究團隊於兩個月內第二次宣佈下調國際金價預期，將3個月、6個月和12個月黃金價格預期分別調降至每盎司1530美元、1490美元和1390美元，同時預計明年國際金價可能跌至每盎司1270美元。
此前一天，德意志銀行剛剛將其對今年黃金的平均價格預期下調11.8%至每盎司1637美元；即便是相對最為樂觀的瑞銀，也將今年黃金平均價格預期從每盎司1900美元下調至1740美元；上周，法興銀行更以「黃金牛市終結」為題發佈專題報導，預言人們可能會看到引發「黃金更長期熊市」的完美風暴。
中國現代國際關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英表示，促使各大投行下調金價預測的因素存在於技術面和宏觀經濟基本面兩個層面，細分之下大致有 4 重因素。
第一重因素，國際金價正在由連續12年的非理性過度繁榮向理性回歸，是久盛必衰規律之下一種技術面的調整，這也是目前市場上存在最多共識的因素。國際金價從1999年開始經歷連續10年上揚行情之後，在2009年至2011年間受大蕭條後最嚴重金融危機帶來的避險需求推動，走勢尤其迅猛。
陳鳳英認為，危機後黃金大受追捧的程度，雖然目前看來非理性，但在當時人們無法預知危機會持續多長、後果會多嚴重，特別是美元和美國經濟會呈現何種走勢的情況下，選擇黃金並不失理性，因此前期金價持續跳升存在合理支撐理由。然而，時過境遷，伴隨危機影響的逐漸淡化，特別是全球經濟復甦的企穩，投資者對黃金避險功能的需求也理應回落，支援金價如此高位的理由不復存在，加之技術面早有調整需要，因此人們眼下看到的金價大幅連續下挫也就不足為奇。
第二重因素，投資者重拾對美元及美國經濟的信心，促使以美元計價的國際金價走勢趨弱。所謂重拾信心，其背景是2008年國際金融危機爆發時，人們對於美國經濟、美元國際地位乃至廣受詬病的國際貨幣體系將何去何從感到迷茫，甚至有人開始探討回歸金本位以及實行固定匯率制的可能性。在看不清前景的情況下，擁有黃金被視為最穩妥的選擇，因此出現了發達國家持有黃金、新興國家增持黃金、私人投資者及金融機構大量買入黃金的追金潮。(接下頁)
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