法國興業銀行(601166)(Societe Generale)和黃金礦業服務公司(GFMS)周五(6月15日)最新公布今年一季度全球黃金對沖報告分析，以下為報告主要內容：
法國興業銀行(601166)(Societe Generale)和黃金礦業服務公司(GFMS)周五(6月15日)最新公布今年一季度全球黃金對沖報告分析，以下為報告主要內容：
今年一季度生產商對沖交易量再度下滑8萬盎司。令今年一季度主要生產商的對沖量下降至507萬盎司，去年四季度數據修正為515萬盎司。
有7家企業增加了對沖頭寸，而減少對沖頭寸的企業數目增加至歷史最高水平33家。
一季度大部分引人注意的活動來自對沖商。從另一方面看，減少對沖的企業來自持續的遠期賣出交割，以及期權頭寸的到期，很少因為解除對沖。
今年一季度，生產者對沖帳中按市值計價的債務季率擴大23%，至負債15.2億美元。
相較諸如礦業供應、廢料黃金和珠寶鑄造等其他市場組成，黃金對沖對凈市場的影響依然趨於平緩。
因新的對沖計劃以及生產商期權頭寸的德爾塔對沖(Delta hedging)數量，都將超過擬定的交割和期權到期數量，因此我們認為今年將再度出現少量的凈對沖。
我們數據庫中交割的對沖數據表明，在今年剩余時間還有138萬盎司黃金將解除對沖。不過我們并不預期結果真的如此。
今年二季度已知的對沖活動依然受限，但我們預期，作為與項目融資和信貸措施計劃安全相關聯的風險管理部分，少量零散的對沖計劃將持續。
此外，除了對對沖計劃成交量增加的預期之外，我們并預估今年年底金價將上漲。與前景一致的是，我們預期在對沖帳上出售看漲期權的大部分對沖者將進一步投入資金，這將引起德爾塔對沖數量的增加。在這一基礎上，我們預期今年全年市場中，凈黃金對沖數量將溫和上漲。
我們并未觀察到管理部門對對沖的態度變化，大部分企業依然看多黃金前景。因此我們預計對金價風險，而非作為項目融資條件的策略性對沖將依然幾近缺乏。
與其他驅動市場因素相較而言，比如鑄造需求、投資者需求或黃金廢料供應，我們預估今年對沖/解除對沖的影響將繼續呈現邊緣化，不會成為驅動和支撐金價的重要因素。
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