受美聯儲QE3預期落空及全球經濟增長疲弱沖擊整個金融市場的影響，近期金價大幅下挫，但令人擔憂的全球經濟和歐債問題也加大了市場對貨幣刺激政策的預期，黃金后市仍有上升的動力。
受美聯儲QE3預期落空及全球經濟增長疲弱沖擊整個金融市場的影響，近期金價大幅下挫，但令人擔憂的全球經濟和歐債問題也加大了市場對貨幣刺激政策的預期，黃金后市仍有上升的動力。
QE3大門并未關閉
在上周舉行的美聯儲貨幣政策會議上，伯南克并沒有提及第三輪量化寬松政策QE3，令市場預期落空。但伯南克稱，已準備好采取更多行動扶助美國經濟復甦。除了美聯儲以外，全球的央行都在考慮采取寬松的政策來應對當前復雜的經濟形勢，中國、巴西、印度等發展中國家已開始步入降息通道，歐洲、日本等發達國家則采取維持較低的利率，并不時推出一些刺激政策。
央行購金支撐金價
各國央行近兩年開始轉換思路，轉而大舉買入黃金，作為外儲資產多元化的重要一步。發展中國家由於歷史原因，黃金儲備較低，因此在今后很長的一段時間內這些國家的央行都會保持一定的黃金購買力。據世界黃金協會最新統計顯示，新興經濟體是2012年"央行購金潮"的中堅，哈薩克斯坦的金儲規模在今年1月和2月的連續上揚7.6%和2.2%，從而成為2012年"央行購金潮"中的最活躍分子。而全球經濟復甦遭遇波折，也讓其他央行意識到擴大黃金儲備的必要性，4月份英國曾暗示其央行將會儲備黃金。
基金持倉顯示下跌空間不大
雖然上周金價大跌，但CFTC的基金凈多持倉不但沒有減少反較上周有所增加。截至6月22日，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust持倉量為1281.62噸，對比上周該基金持倉增加4.23噸，同時總的持倉量也處於歷史較高的水平。從持倉的數據來看，基金對於黃金中長期的走勢還是比較樂觀的，特別是CFTC基金凈多連續增加將限制黃金的下跌空間。因此筆者認為，金價有可能重演歷史，在下半年重拾升勢。
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