每經記者 張威 涂穎浩 發自北京、上海
從8月初開始，金價出現持續上漲，尤其是自英美等國表示將軍事打擊敘利亞之後，倫敦金在8月28日一度攻至1433.95美元/盎司。進入9月後，因美聯儲退出QE存在不確定性，金價近日出現回調。而在本輪金價反彈過程中，機構黃金倉位有何變化？敘利亞戰爭一旦開打，金價是漲是跌？未來影響金價走勢的因素有哪些？銀行掛鉤黃金的理財品會否受到影響等諸多方面的疑問，值得深入探究。
對於本輪金價變化，市場及機構已經做出了反應。美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，截至8月27日一週，黃金淨多倉規模創下七個月來最高紀錄。
興業銀行貴金屬分析師蔣舒對《每日經濟新聞》記者表示，黃金未來大趨勢和美國經濟有關,美元短期走弱構成黃金上揚大背景，黃金下跌程度取決於美元走強度。但此輪黃金是反彈,不是反轉。
事實上，敘利亞戰爭會否爆發，也引起市場的廣泛關注，對此，英大期貨機構部總監張海明認為：「敘利亞戰爭是否爆發還有很大的不確定因素，如果真正爆發避險資產也並非選擇黃金。同時綜合考慮其他因素對美元走勢的影響，避險資金對美元的偏好將利多美指。」
淨多倉創7個月最高紀錄/
7月，金價開始反彈。進入8月，紐交所金價勻速上漲突破1400點，金價月漲幅為6.3%。CFTC最新報告顯示，截至8月27日一週，黃金淨多倉環比增加34%，持倉數增至9.7902萬手，規模為今年1月22日以來最高，黃金淨多倉規模創下七個月來最高紀錄。
此輪黃金上漲，黃金ETF的持倉量也出現微升，9月2日黃金ETF持倉量為921.03噸，與8月末基本持平，而從今年黃金ETF淨持倉量看，整體下滑趨勢明顯。
蔣舒對《每日經濟新聞》記者表示，長期趨勢可看出黃金ETF持倉減少，ETF持倉對短期金價指導性不是很明顯，歷史上曾出現過金價下跌但是ETF持倉增多的情況。
第二季度，各大投行、機構一度看空黃金，並紛紛下調黃金預期價格。在此輪黃金反彈過程中，部分機構仍長期看空黃金，然而也有機構預測出現反轉。
匯豐銀行近日將黃金在戰略投資組合中的比例下調3個百分點至4%。不過，該行表示，維持較重的黃金和原油戰略倉位，是因為黃金是傳統避險資產，而原油可對沖地緣政治風險，以應對近期中東地區的衝突。
高盛不同於其他機構，因其一直建議投資者看空黃金，但自己卻不斷增持。據外媒報導，在金價劇烈動盪的二季度，高盛大幅增持了370萬股SPDR黃金信託，創下高盛季度增倉歷史最高紀錄。
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