精實新聞 2013-08-02 21:57:55 記者 黃文章 報導
《IRIS Business Services》8月2日報導，世界黃金協會（WGC）最新報告分析了利率上揚對黃金市場的衝擊，因金融市場已經逐漸感受到美國聯準會將退出量化寬鬆甚至開始收緊貨幣政策的可能。報告指出，雖然負利率的環境有助於黃金的投資需求，而利率上揚將會增加黃金的投資成本；但利率環境對金價的衝擊或沒有想象中大，因歷史數據顯示，在實質利率介於0%-4%、或是名目利率介於2.5%-6.5%的環境下，黃金仍能夠為投資組合帶來有利表現。
報告指出，在正常的利率環境下，黃金的報酬率可以達到每年6%-7%的長期平均值。另一方面，就長期的表現來看，黃金並不只是與美國市場相關，新興市場對黃金的長期影響正逐漸增加；如果從實體需求的角度來看，則美國只佔實物黃金市場不到10%的比重，反觀新興市場的佔比則高達70%。當然，美國市場對黃金投資的影響力相當巨大，但目前金價對美國市場的反應其實也有一些過度了。
報告表示，即使美國利率環境更加正常化，投資人也應該謹記黃金投資並不只侷限美國市場，像是中國大陸在2007-2012年期間，黃金需求增加了132%，而即使未來大陸的經濟成長率下降至5%-6%，黃金需求的增長速度也預期仍將會持續。除此之外，包括央行對黃金儲備的需求，以及金礦供應可能下滑等，對於金價都是支撐因素。報告認為，黃金佔投資組合的適當比例在2%-10%左右。
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