「投資人購買黃金，除了擔憂外，還會有什麼結果？」Hays顧問集團創辦人Don Hays問到。
近來，許多投資人也都問了同樣的問題，畢竟七個月來，黃金價格已大跌了近25%。
根據Hays的估計，黃金可能還會再下跌約25%至每盎司1100美元。
「回顧過去，當黃金開始上漲，幾乎都與2001年9月11日情況相同，即恐懼真的開始上升的時候，」Hays說。
他發現，黃金做為恐懼指標，而非投資，更為有用。
他並說預期黃金走弱，對股市投資倒是好兆頭。
「恐怖主義效應明顯開始改善，民主亦開始改善，原油價格下跌，這些都有助未來10至15年的投資環境轉佳，對黃金屬利空。
這些都是黃金走勢呈現出的現象，」他說。
其實，黃金的12年漲勢，恰巧搭配了Hays所稱的「大幅逆境與擔憂」，包括金融危機及全球恐怖主義史無前例地升高。
有分析師認為黃金的弱勢是美元轉強的結果，但Hays則看法不同，他認為，這兩者的關係可能誇大。
「美元其實是來到1986年水準，」Hays說。
美元走勢只是回穩，而非轉強。
至於其他商品亦呈現弱勢，尤其原油，Hays認為過去一年，美國原油生產意外大量增加，才是更重要的因素。
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