【聯合報╱記者陳信升／台北報導】
商品市場裡的黑金（原油）與黃金、礦業走勢不同調，造就天然資源基金悲喜兩樣情！
油價受地緣政治因素牽動，今年來MSIC能源指數上漲7.48%，黃金與礦業卻大幅走弱，金價因華爾街巨鱷放空重挫，雖在中國大媽搶金潮下止跌反彈，但今年以來現貨價格下跌超過12%； MSCI世界礦業指數今年來也已下跌15.35%。
在理柏環球分類的38檔天然資源基金中，今年來表現較佳的均以能源為主，報酬率最高的將近15%，礦業比重高的基金則表現最落後，今年來報酬率為負8%到22%，好壞差距37個百分點。
近期商品市場仍以原油較具題材，不過投信業者普遍建議，布局天然資源基金應以多元產業布局方式較佳，目前可選擇能源占比大的基金，積極型的投資人則可適度布局具落後補漲契機的金礦部位。
由於近期敘利亞揚言對以色列空襲展開報復，布侖特原油價格自16個月低點拉開，並攀漲至三周高點。德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，由於經濟回穩及全球仍處於貨幣寬鬆環境，預期今年油價下跌風險有限，均價將在90美元高檔整理。
林孟洼認為，就全球經濟狀況來看，目前恐怕無法承受100美元以上的高油價環境，即使油價在地緣政治因素下走揚，最後終究要面臨經濟基本面的考驗。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾‧葛瑞森(Neil Gregson)認為，展望資源股後市，觀察重點仍在通膨預期，若通膨開始回升，對資源股價格將是一大助力，在天然資源基金的操作上，積極投資人可適度參與跌深反彈機會，或就未來12個月以定期定額攤平或逢低買進的方式布局。
林孟洼則認為，如果看好商品會有反彈契機，可直接選擇天然資源基金。不過，不建議重押單一商品產業，特別是商品基金波動較大之際，以油礦金等多元產業布局的方式較佳，目前建議配置較大比重在能源類股，可避免基金投資報酬因金礦價格波動而稀釋。
 | | 圖／聯合報提供 |
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