【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】
 | | 金價在月中旬大跌後，近日已反彈5%。 （路透） |
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今年來，黃金強勢地位備受考驗，本月14日單日重挫8%，創30年最大跌幅，更一度跌破每盎司1,400美元關卡，引發空頭看法四起，但急跌過後必有反彈，近一周金價急漲近5%，帶動黃金基金近三日強彈2.4%。
摩根環球天然資源基金經理人葛瑞森表示，近年來金價強漲，但上漲動能並非來自實質需求，也不是通膨引發，反而是投機性炒作影響較大，因此，在投資需求退場下，金價當然走強不易，拖累金礦股臉色跟著慘綠，今年來金價下跌15%，S&P金蟲指數跌幅更高達四成。
反映在基金績效上，雖然金價短線強漲，黃金基金近三日強漲2.4%，但今年以來的績效仍下跌逾三成。葛瑞森分析，近年來因金脈難尋、產業的探勘支出倍增，大幅增加礦業公司獲利成長的壓力並壓縮獲利表現，導致黃金基金績效更落後金價。
富蘭克林證券投顧研究部副總羅尤美指出，近期美國股市正值超級財報周，已公布者約有七成的獲利優於預期，還算不錯，但跟原物料相關的企業表現較為遜色，例如，全球重工業設備巨擘開拓重工，不僅上季獲利下滑，並大幅調降全年獲利及營收預估，主要就是因為開拓公司有三成營收來自原物料等天然資源公司。摩根大通證券也預估今年全球採礦資本支出將比去年減少兩成。
而金價在創下30年來最大跌幅後，近期黃金及原物料類股出現跌深反彈，主要是技術性及部分低接買盤造成的，但中長期來看，黃金和基本金屬等商品後市看法仍偏向保守，建議既有投資人可趁這波反彈後進行調節。
群益投信海外投資長葉書弘也認為，就基本面來看，由於經濟成長趨緩，加上中國GDP增速下降，降低市場對黃金需求的預期，也增添金價後市的不確定性。
雖然短線金價波動大，但更長基期來看，黃金不看淡。天達投顧研究部主管唐宗凱表示，近年來成熟國家採取空前的量化寬鬆政策，對實體資產持續營造有利的投資環境，黃金則是相對容易被儲存的實體資產，且在物價高漲時期向來被視為相對保值的資產。尤其當已開發國家貨幣因大量印鈔票而趨貶，如日圓近來大貶即是一例，黃金的保值特性將更被彰顯。此外，預期高品質的金礦公司將持續創造良好的現金流量，提供較佳的重新評價機會。
※基金資料庫查詢》黃金貴金屬基金
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