近幾個月，許多分析稱黃金 12 年多頭步入尾聲，而 4 月 12 及 15 日這兩個交易日，期金價格崩跌共逾 200 美元，嚇壞一票還對黃金存有信念的投資人，雖然隨後幾個交易日止跌，但一周之後，從 15 日每盎司跌逾 9% 至 1361 美元的收盤價到 23 日收盤的這段期間，回升幅度僅 3%。
黃金一向是抗通膨避險投資首選，每回當某個大國決定印鈔或增加貨幣供給，則市場對黃金的需求就會增加，也就因為如此，金價在近幾年主要市場的央行擴張政策特別猛烈時便不斷上揚。
不過近期變化之極端，意謂黃金失去未來了嗎？
駐倫敦金融專欄作家、同時也是《破產：希臘、歐元和主權債信危機》一書作者 Matthew Lynn 可不這麼認為！ Lynn 在《MarketWatch》專欄當中指出，雖然許多專家引入技術分析不看好黃金後市，但他從觀察下列幾個趨勢，認為黃金仍大有可為。
有災難就有金：Lynn 首先指出，金市大多頭是從 2000 年代初期開始。迄今的這段期間，金價走過三大顛峰，每回都是在一場全球性經濟災難時發生。Lynn 就預期，全球還將迎接幾場經濟危機，而歐洲危機、政府債務、及美元地位的發展，都將對金價產生正面幫助。
歐洲部份，Lynn 認為歐元這項貨幣體系運作不彰，只會把這個全球最大的區域經濟體帶往無止境的蕭條，歐洲公佈的經濟數據愈來愈弱，之後就會像上個世紀三零年代的經濟大蕭條一樣糟糕。
舉例來說，希臘失業率本月升至 27%，24 歲以下青年失業率升至 60%，國家經濟滑落渾沌深淵；西班牙的青年失業率又升至 56%，這是上個世紀獨裁者佛朗哥將軍統治時代以降未見過的慘烈數字。
美國青年失業率同樣來到上個世紀經濟大蕭條以來最差的水準。根據 Center for American Progress 近日報導的數據，16-24 歲美國青年失業率為 16.2% ，而 1932 年是 23%。
為何說經濟災難為黃金帶來利多？歐洲受寒，全球也受難。Lynn 認為，為刺激就業市場，全球央行會多採取積極寬鬆貨幣政策，如此一來對具抗通膨實力的貴金屬就更有利。
債務問題，Lynn 認為，成熟經濟體的主權債務與民間債務增加到一個不合理的程度，如日本及英國，根據 IMF 的數據，前者債務佔國內生產毛額（GDP）比重預估在今年達 245%，後者則逾 90%。
這又代表了什麼？為黃金提供什麼樣的機會？
Lynn 認為主權債務過高，代表央行貼近零利率的超低息或寬鬆政策難以為繼。倘若政府為降低債務比重而升息，則國內房貸負擔重的家庭就會破產，如果政府放任低息政策，則換成政府可能破產，兩者都沒有好結局，至少未來幾年這種進退兩難的局面會持續著。
Lynn 認為，在利率至少維持數年極低水準的情況下，錢存在銀行根本是浪費，許多民眾會選擇投資黃金，賺取較佳的報酬率，黃金需求因此受到支撐。
最後來到美元地位。Lynn 認為歐元危機之後，歐元做為各國央行儲備的角色愈來愈弱，但美元並未佔到太大便宜，因為其它國家央行主要仍以提高黃金的儲備比重來取代歐元。一旦央行買金買愈多，則民間投資人也會跟進。綜上各點所述，Lynn 認為只要問題未解決，黃金就還有一段牛市可走。
沒有留言:
張貼留言