4月12日、15日兩個交易日國際黃金市場風雲突變，兩日現貨金每盎司下挫接近200美元，跌幅達12.4%，引起市場對黃金避險作用不再、投資價值成疑的驚呼。那麼未來投資者應該尋找哪些避險或者具投資價值的資產呢？綜合多位專家的意見認為，未來黃金的避險作用未必不再，但肯定是已弱化了，短期來講資金喜歡停泊在美元資產之上，包括美元或美債。
香港《文匯報》報導，雖然上周二(16日)現貨金每盎司曾再試低位1321.95美元，但之後有所反彈，上周五收市報1395.57美元，較低位的1321.95美元已反彈73.62美元或5.6%。
建銀國際證券研究部聯席主管蘇國堅日前表示，過去黃金主要基於政治和通脹風險擔當避險的角色，但目前歐債危機的風險已大大下降，而與通脹有關的石油、原材料、榖物及糧食等價格跌幅明顯，黃金的避險作用已大大弱化。
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪亦表示，隨著歐債危機風險的下降，黃金的避險作用大減，而近期朝鮮稱要試射導彈以及內地爆發禽流感，投資者並不適宜買黃金。他說，近期日本推出激進的量化寬鬆貨幣政策，日圓貶值，美元變相升值，不利黃金價格。
中銀國際證券執行董事白韌表示，目前黃金實際供求比較平衡，而其本身用途不多，預計短期金價將在每盎司1300至1500美元之間上落，但長線仍有一定的避險作用。
對於將來黃金避險作用弱化，投資者若避險的話要投資哪些風險資產呢？永豐金融集團研究部主管涂國彬指出，短期內，資金仍愛停泊於美元資產，美元或美債的表現，可作為避險指標來看。若以港股論，防守股如公用、房託等，算有一定避險作用。
白韌亦表示，短期來看美元及美債仍較受投資者歡迎，但若將來美國退市的話，美債價格會受到影響。他認為，人民幣資產是未來不錯的投資選擇，譬如人民幣債券，若加上人民幣升值因素，每年的回報可達6%至7%。
沈慶洪表示，目前美債已經很貴，若將來美聯儲退市，美債未必看好。若從港股的投資角度出發，他看淡煤炭、金屬、建材和保險股，看好電力、醫藥和收息股等。
蘇國堅則表示，目前世界銀行、國際貨幣基金組織(IMF)紛紛下調全球經濟增長預測，若未來通脹不高的話，預計高息債券會受到投資者的歡迎。另外，由於石油、鐵礦石等商品價格下跌，中國進口的大宗商品的價值會下跌，有助於擴大中國的貿易順差。這對內地的消費和生產環節有利，譬如化工行業有望受益。
專家對未來避險資產的看法
建銀國際證券研究部聯席主管蘇國堅：黃金的避險作用已大大弱化，若未來通脹不高的話，預計高息債券會受到投資者的歡迎。
永豐金融集團研究部主管涂國彬：短期內，資金仍愛停泊於美元資產，美元或美債的表現，可作為避險指標來看。
中銀國際證券執行董事白韌：長線來講，黃金仍有一定的避險作用，而人民幣資產是未來不錯的投資選擇，譬如人民幣債券。
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪：隨著歐債危機風險的下降，黃金避險作用大大減少；目前美債已經很貴，若將來美聯儲退市，美債未必看好。
資料來源：香港文匯報
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