【聯合晚報╱元大寶來期貨分析師 陳昱宏】
黃金上周創下30年來最大跌勢，在12日及15日短短兩天時間大跌約200美元，累計跌幅高達13%，引發市場的高度恐慌，不過4月19日上午黃金反彈回攻，衝破1,400美元關口，隱含黃金多方動能逐漸恢復，跌勢已然趨穩的傾向。不過上周依然是連續第四周走跌，日線觀察上，短中長各期均線明顯空頭排列，代表空方力道依然濃厚，但KD隨機指標有自超賣區反轉向上的跡象，MACD零軸以下柱體也略微收斂，因此短期或許有進一步反彈的空間。
觀察近幾日的逢低買盤，主要是因為亞洲買家的湧入。據Bloomberg報導，由於4、5月份是印度傳統的結婚季節，其擁有向新婚夫婦贈送黃金首飾的古老傳統，使得印度各大珠寶店最近充滿了大量購買實體黃金的顧客，再加上5月13日是印度的傳統節日— Akshaya Trithiya節，向來被認為是購買黃金最吉利的節慶之一。基於印度是黃金需求大國，2012年第四季度消費就占全球消費總量的30.38%，而首飾需求平均又占印度黃金總需求的70%，在實體黃金的搶購熱潮下，帶給金價一定的需求支撐，短期呈現反彈修正走勢。
不過基於熊市定義—距離最近的高點下降20%，由於金價曾在2011年8月22日達到1888.7美元的最高收盤價，因此黃金似已打開了熊市大門。透過近幾年占黃金需求35%的投資消費觀察，全球最大的黃金上市基金—SPDR持倉部位自1,220公噸減少至1,132公噸，短短一個月的時間減幅高達7.23%；而CFTC大額交易人淨多單也是呈現持續減少的趨勢，由此看來，市場投資黃金的意願依然低迷。
綜上所述，目前市場對於投資黃金興趣缺缺，縱然歐美各大央行都為了刺激經濟而實行寬鬆政策，但市場並未顯現出對通膨的擔憂，使得金價難以獲得強勁支撐，且此次的崩盤以促使投資人暫時觀望的姿態，因此長期來看金價依然維持疲弱格局不變。
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