過去10年金價的漲幅非常可觀，與通貨膨脹和股市之間的關係無疑密不可分。同時黃金投資者的數量也有大幅提高，如交易者交易基金此類金融商品的發展令黃金交易變得如同其他金融資產一般簡單。金價的大幅提高和非業內人士持倉的增加令我們想起以前的金融市場泡沫和危機。
就算經歷大跌之后，與通貨膨脹率和股市相比，黃金價格看上去還是很高。如果將黃金與通貨膨脹之間的水平按照10年以前的比例調整，金價將比今天低67%。如果與按照2008年10月– 在量化寬鬆政策出臺之前– 金價將低31%。如果用黃金價格來購買與10年前相同數量的標普500股票，金價將下跌43%。
各國央行都在破壞貨幣系統並創造通貨膨脹，黃金的價值與實際價格走勢並不相符。因此，全球通貨膨脹率再近幾年非常低迷，央行的擔憂從通貨膨脹變成通貨收縮。這並不代表通貨膨脹不是潛在風險，只是時機不對。
很明顯黃金價格是有很大問題的，金價漲幅在過去10年遠遠高於通脹率，而今天的金價已經遠遠超過了潛在的通脹威脅。最後，我們想說，黃金市場和股市與通脹應該成正比，從長線角度，我們無法解釋金價的漲幅為何高於股票。
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