工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】
今年以來，黃金基金平均已虧了15％，是所有產業基金表現相對較弱者，法人表示，只要股市轉佳，相關基金仍有可能止跌反彈，但短期來說，黃金礦業公司股價的表現還是會受到黃金價格及股市走勢的影響而顯得波動。
天達投顧研究部主管唐宗凱表示，黃金價格趨勢若符合預期，下半年還是有走揚機會，投資人在黃金礦業公司股價下跌時，可逢低進場。
他指出，大多數金礦公司具有高現金流量以及高現金配息等特性，股價在經過一波修正之後，現在金礦股的現金股利率、自由現金流量殖利率都高於過去5年平均水準，未來金礦股上漲潛力會比金價大。
匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭認為，金價通常是在通膨增溫的情況下較易走升，因此短期內金價上漲空間相對有限，反而是目前黃金類股的股價已滑落到負兩個標準差以下，黃金類股的股價已相當便宜。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪認為，黃金基金近期跌幅甚深，主要受到市場對金價長線走勢看淡，但同時卻面臨開採日益困難，產出減少且成本攀升的問題，導致金礦股獲利成長動能衰退，股價隨之反應對成長性欠佳的預期。
他認為，在成本不斷攀升且產出減少的情況下，若非金價出現大幅上漲，否則金礦公司的獲利不易見到明顯成長動能，以目前市場不斷調降金價的預估價位來看，金礦公司股價的確有長線隱憂，建議投資人逢反彈分批出脫。
胡志豪說，以金價前波低點約每盎斯1,550美元，在此位金價似乎有撐，但在1,650美元就有壓力，若非避險需求激增，恐不易突破，投資人可趁金價反彈到接近1,650美元時，減碼黃金基金部位。
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