黃金在過去連續五個月下跌，創下 1997 年來最長熊市，而且分析師認為中國市場對黃金的需求轉弱還會再加深跌勢。
瑞信、高盛等知名投資銀行近月都表示，黃金難回到 2011 年 9 月每盎司 1921.15 美元的高價位，黃金牛市可能已隨美國經濟復甦而告一段落。高盛還下修三個月黃金均價 12% 至每盎司 1615 美元，預期今年金價會再下探至 1550 美元水準。今年截至目前為止，倫敦金價已跌 5.3% 至 1587.20 美元。
黃金瘋了 12 年，但今年開春以來黃金氣勢轉弱跑輸股市。去年 12 月以來，由於美元轉強、避險意識降，使得黃金 ETF 大幅減倉，投資大師索羅斯也在第 4 季減持 SPDR Gold Trust 部位逾五成。
丹麥丹斯克銀行資深商品分析師 Christin Tuxen 指出，黃金已失去上漲動能，吸引投資人買黃金的理由也都不存在了。據《彭博社》統計，以黃金為擔保的 ETPs 在 2 月遭拋售 106.2 公噸，創下其在 2003 年成立以來的最高紀錄。在那之後，黃金 ETPs 又賣出 33.1 公噸，現在黃金 ETPs 存量為 2472 公噸，低於 12 月 20 日存量水準 6 個百分點。
不過，儘管今年前兩個月全球黃金價格不斷滑落，但 2 月上海黃金交易所交易量卻成長。世界黃金協會在 2 月中指出，儘管黃金普遍遭看空，印度與中國這兩個全球最大的黃金消費大國對黃金的需求仍旺，今年這兩個國家對黃金的需求望增至少 11%。
此話猶言在耳，但金價跌不停，恐怕是中印投資人也無法承受。瑞信分析師 Ric Deverell 在 13 日指出，來自中國的黃金投資需求強勁，主要是因為中國物價不斷飆漲，具有保值抗通膨功能的黃金因此會受到青睞。不過，金價跌勢凶猛終究還是會影響到投資人進場的意願。
除此之外，官方也不挺金！中國政府現正積極打擊物價上揚，其中包括黃金，金價短期難翻身。中國央行副行長易綱 13 日表示，中國可能會限制其外匯存底含金量至 2% 以下。易網認為，中國是首屈一指的黃金進口大國，倘若中國政府買進太多黃金將刺激金價上揚，屆時會苦了國內一般老百姓，尤其中國人結婚習慣買金首飾或在過年買個小金條，價格平穩是優先選項。
追蹤 24 項大宗商品的標準普爾（S&P）商品指數在今年上揚 0.1%，而黃金是指數當中表現最差的商品，相較之下，棉花、汽油、天然氣表現最強。
黃金
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