精實新聞 2013-03-04 19:05:58 記者 徐伯豫 報導
由於黃金具有保值的效果，因此近日金價下修，引發不少投資者逢低買入，不過黃金基金下跌多時，是否還能逢低進場甚至加碼？專家建議，與其買黃金基金不如購買實體黃金，保值效果好，長線看來也比較有上漲的空間可期。
目前國際金價來到每盎司1578美元，台銀貴金屬部副理楊天立表示，這個超賣的現象恐怕還是與市場被量化寬鬆政策(QE)可能退場的消息嚇到有關。他表示，短線投資人恐怕還要承受一些震盪，不過他看好今年第二季至第三季之後，金價上漲的可能性，認為有機會走升到每盎司1700到1800美元，因此建議投資人不妨趁低買進。
德蒙得洛希爾環球黃金基金經理人Emmanuel Painchault表示，傳統上來說，隨著印度、中國新年假期陸續結束，2月開始普遍為黃金淡季，加上全球飾金需求第一大國印度先前提高黃金進口關稅，拖累全球飾金需求走低，此外在政府介入主導下，歐洲與美國的系統性風險顯著下降，市場買入黃金尋求避險的力道趨緩，且先前金價挑戰每盎司高點1800~1900美元未果，金價未來一季走勢可能偏弱，不過長期來說，成熟國家仍有超過8兆美元的超額借貸，為全球經濟前景主要變數，且黃金供需狀況依然緊俏，若搭配第四季需求旺季效應，金價仍可望有所表現。
國際金價近1年以來走勢
資料來源：XQ報價系統，(2012/02/21~2013/02/21)
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，FED元月份利率決策會議記錄顯示許多委員對於FED之前所設定的寬鬆貨幣政策目標有不同意見，主要來自於以固定的就業數據作為QE退場依據，可能過於武斷；而FED QE政策未來較可能出現的修正，可能是對於退場目標做一些修改，用字更為彈性，而非立即快速緊縮貨幣或是執行QE退場。
惟市場解讀較為激烈，且以實際砍殺黃金期貨作為回應；另一方面，黃金與代表美元價值的FED資產負債表十分相關，FED資產負債表越大，代表美國印鈔越多，金價價值也相對趨升，觀察美國執行QE至上一週為止，已經使得美國FED資產持續創下歷史新高，然而市場追逐消息面的結果，卻忽略基本面的事實，造成黃金價格反向下跌，似有背離跡象。也就是說，價值面支持黃金至少應該持穩，但消息面卻使得黃金價格下跌。
方立寬表示，就技術面來看，黃金價格仍有下跌可能，在操作策略上，應採取「金字塔型」方式，即進場金額先小後大。展望第二季中開始，各國經濟加溫，商品原物料需求轉強，油價逐步進入旺季，下半年通膨壓力增大，再配合黃金需求逐步進入旺季，金價漲勢仍可期。
不過針對黃金投資，群益投信投資長吳文同則持不同看法，他指出，黃金基本上屬於資產配置的一環，雖然具保值效果，不過目前並不需要加買，建議投資人不妨尋找其他的市場與投資機會。
此外，由於黃金基金投資標的多非直接購買黃金，而是投資在與黃金開發相關的公司股票中，因此雖然黃金基金已下跌多時，若想要嚐到日後黃金的獲利甜頭，經理人建議，購買實體黃金仍是較好的選擇。
近期黃金基金表現
| 德意志DWS Invest黃金貴金屬股票基金LC | -13.77 | -6.42 | -18.39 | -20.29 |
| 貝萊德世界黃金基金A2-EUR | -14.4 | -6.71 | -18.39 | -18.1 |
| 德意志DWS Invest黃金貴金屬股票基金FC | -14.48 | -7.22 | -19.1 | -21.14 |
| 愛德蒙得洛希爾-環球黃金基金(B) | -16.24 | -7.24 | -22.14 | -23.59 |
| 德意志DWS Invest黃金貴金屬股票基金E2 | -14.44 | -8.85 | -16.9 | -16.39 |
| 德意志DWS Invest黃金貴金屬股票基金A2 | -14.54 | -8.9 | -17.01 | -16.71 |
| 天達環球黃金基金C | -14.33 | -8.94 | -18.24 | -15.08 |
| 貝萊德世界黃金基金A2-USD | -15.14 | -9.25 | -17.07 | -14.5 |
| 貝萊德世界黃金基金C2-USD | -15.31 | -9.34 | -17.32 | -15.03 |
| 新加坡大華黃金及綜合基金-USD | -15.82 | -9.46 | -18.68 | -17.58 |
| 新加坡大華黃金及綜合基金 | -14.69 | -9.48 | -17.7 | -18.59 |
| 瑞銀(瑞士)黃金股票基金 | -16.11 | -9.56 | -18.92 | -18.98 |
| 愛德蒙得洛希爾-環球黃金基金(A) | -16.73 | -9.76 | -21.12 | -20.12 |
| 富蘭克林黃金基金美元A | -16.64 | -11.17 | -18.35 | -17.04 |
資料來源：FundDJ基智網，資料日期2/27~2/28，徐伯豫製表
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