許多分析師對黃金走勢，正加以重新評估。這可能並非意外，因為近來美元反彈，股市頻創新高，自動減支沒有停止跡象，且華盛頓不時傳出裁員威脅。
黃金自2011年秋季所創歷史高點1900美元，已下跌了18個月。
儘管許多分析師聲稱，黃金終於在1500美元獲得了支撐，但海斯顧問公司總裁海斯(Don Hays)卻不表同意。
「我們認為黃金不過是一項恐懼指數，」海斯說。「當投資人擔憂時，黃金便上漲。」
目前，雖然他與大多投資人均擔憂股市高點已至，但他預期黃金頂多只會小幅反彈。即使反彈，也會是高點一波比一波低，而後將持續下降趨勢。
「我知道難以想像，但我實在看不出黃金每盎司會大幅高於1000美元，」這位一度擔任過NASA工程師的分析師說。「不是現在，而是未來二或三年後，」
海斯的看法，有幾項基本面理由。第一，他相信這波多頭股市將會持續成熟，可去化投資人的恐慌與悲觀。第二，黃金自2001年911攻擊後開始的12年上升趨勢線，已告跌破。
黃金若小幅反彈，而後再度下跌，他將不會感到意外。「當黃金第三度下跌至1500美元支撐水準，就可能跌破，」海斯說。
值得注意的是，幾周前，海斯顧問公司的指標顯示，投資人對股市信心過度，因而增加持有現金部位至20%。
他稱這是「短期防禦行為」，準備在S&P 500下跌5%至6%後，選取一個較佳的進場點。
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