黃金現貨價格近一週(10/18~10/25)下跌1.68%,收於1712.1美元;自10/4達到今年收盤價新高1790.4美元至今,累積已修正4.37%。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示,在亞洲貨幣續漲,且黃金價格已跌到季線支撐,短線可望重啟漲勢。
方立寬表示,此波修正,除了技術性的獲利了結與解套賣壓使然之外,也受到油價下滑影響,還受非美貨幣意外降息,拉抬美元聲勢之波及。繼巴西、澳洲、韓國與泰國之後,10/25另有菲律賓亦加入降息行列,以緩和上述國家經濟可能之下行風險。
不過,技術面來看,方立寬表示,金價修正已經達季線(60日均線)位置,中期支撐力道可望浮現;再者,就過去10年來看,黃金於10月往往有慣性修正,幅度平均約達5%,對比此波修正來說,幅度似已滿足歷史常態,黃金目前仍處於旺季,不排除於近期重啟漲勢。
方立寬表示,雖然原油市場於10-11月已屆用油淡季,此期間內油價大漲不易,金價恐失重要拉抬因素;整體商品原物料第3季有漲多跡象,於第3季有持續修正的可能性,這些因素恐累積造成部份買盤觀望或調節,進而壓抑金價上檔空間。
不過,方立寬認為,亞洲貨幣持續升值,人民幣更升破歷史新高,對於增加美元貶值預期,有利金價。美國中長期公債殖利率有攀高跡象,暗示資金有逐漸朝風險性資產挪動的跡象,有利金價走勢轉強。
方立寬進一步表示,全球歐元與美元的銀行間拆款利率持續下滑,西班牙主權信用評等雖遭調降,但是歐債殖利率以及歐元走勢並沒有受到顯著影響,顯示全球資金狀況持續趨向寬鬆,持有歐元的信心亦轉強,金融體系趨穩,提供資金進入金市佈局的利基與想像空間。
此外,方立寬指出,雖然非美貨幣近一個月出現降息潮,但各降息幣種卻沒有出現貶值走勢,多國幣值反倒持續走升,韓元於10/25升破新高便是一例,顯示全球貨幣政策逐漸產生效果,隱約嗅出原物料價格將隨後出現漲勢的濃厚氣味。這些情勢的跡象,有利黃金價格穩步攀升,使得金價中長期展望依舊良好。
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