壹、前言
自從美國央行之QE3政策宣告之後，全球金融與商品市場譁然，尤其是黃金現貨市場與原油市場。如圖一、二、三，在宣告之前黃金價格已有短線上揚效果。以黃金的現貨價格來看，如圖二周曲線圖，在今年814時每單位的價格是1594.83美元，之後由於對QE3預期效果，自此一路上揚至914QE宣告日之1769.6美元，明顯是以波段之漲勢來反應QE3。
由於黃金是所有國家央行貨幣發行最後與最有力之準備，因此黃金與國際貨幣基金之五種特別提款權貨幣，美元、歐元、英鎊、日圓、人民幣呈現替代效果；當然黃金其美元替代效果是最強的，因此在黃金市場投資行為中，都是以「美元指數」的強弱勢指數變化，當成為對黃金投資判斷依據。當美元指數下滑呈現弱勢時，市場投資者就開始將資金轉往黃金，此次QE3的宣告日之前也沒有例外，黃金市場的投資人享受了一段QE3的預期效應。
貳、地緣政治的發展是黃金價格漲跌的關鍵？
在產品的特質呈現上，黃金具保值功能，有異於貨幣功能，在大學貨幣銀行理論的教科書中，貨幣有幾種功能：一為價值存存之功能。二為交易計算的單位功能等等。黃金特質展現的是其中之價值儲存功能。在今年早期主筆文已經提過，黃金因為成為貨幣發行準備，在所有貴重金屬中特別重要。以黃金的月線圖來看，黃金價格在914的宣告日時已經攀上接近歷史高價區，在914之後，黃金是否再能享受全球貨幣寬鬆貨幣政策的競賽的邊際效果？
這有待觀查，黃金在產品特質的第二種特性是「災難」(Disaster)，黃金會因為戰亂而值錢。最近亞洲地緣政治不安，日本在北方與蘇聯的庫頁島南部主權之爭未浮上台面之外，在其北部領海與南韓的獨島(或稱為竹島)之爭，僵持不下；韓國現任總統為對其國內展現其強勢的領導統御能力，主帥親征、奮力登島，照了張全身個人照片以炫其國內傳媒，主權在韓。
而在日本的南方，中國大陸與台灣一直不承認，二次大戰美國代管的硫琉球群島與釣魚台列嶼交給日本是合法的。我國早在幾十年前就對釣魚台的歸屬信誓旦旦、非我莫屬，不管是現任政府執行團隊，或是民間本土漁業團體對此更是「寸土不讓」。中國大陸與香港的反應更是激烈與火爆，香港民間首先租船持了我國與中國大陸兩面巨大國旗在日本自衛隊的監視下，硬是給登上釣魚台土地。大陸則近一個多月以來，幾十大城市幾乎有志一同發動火爆的反日本示威遊行、場面失控。黃金未來價格走勢發展與此有關。
圖一：黃金現貨價格月線圖，鉅亨網「油價」
圖二：黃金現貨價格周線圖，鉅亨網「黃金」
圖三：黃金現貨日線圖，鉅亨網「黃金」
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