【聯合晚報╱元大寶來期貨分析師 陳昱宏】
上周金價持續在不到10美元的狹窄區間內震盪整理，歐美股市基本上延續此前受到歐洲央行(ECB)德拉吉提振的樂觀情緒，風險情緒的改善也為黃金價格提供良好支撐，使其持穩於1600美元之上，目前5日均線維持向上，30日均線則緩慢抬升，而KD隨機指標在黃金交叉後持續走高，且價格重心有逐漸上移的趨勢，因此預計黃金仍然會維持震盪偏上的格局，但上升空間可能有限。
根據金價與S&P 500 20日的波動度比較，目前兩者相關性依然位於0.47的高位，而近期原油和股市的上揚，亦可發現黃金跟隨著波動，不過因為歐洲和全球經濟成長步伐遲緩，使得股市和商品不太可能有急升的表現，不過ECB已暫時安撫了市場情緒，令風險資產急跌的情況也將暫時打住，金價難以產生大幅波動的局面。
不過仍有投資人期望今年美國有第三輪量化寬鬆政策的可能，並能成為金價重新回紀錄高位的動力，理論上來說，量化寬鬆—透過印鈔、買入公債來提振經濟—確實可提振黃金買氣，不過鑒於美國公債殖利率已位於紀錄低位，且食品價格居高不下有引發通膨的疑慮，使得美聯儲(Fed)在考量政策時採取保守立場，參與路透8月份調查的分析師也認為QE推出的機率僅在五分之三左右，因此短期內較難見到資金整體大規模湧入黃金的盛況。
綜上所述，金價仍將受到央行動態左右，法國興業銀行(Societe Generale)分析師Robin Bhar也表示："人們預期刺激措施將支撐黃金的需求，但我們需要看到央行的更多行動。"而上周不論是歐美主要央行，或是新興國家央行皆採取觀望的立場，因此預計金價仍將維持窄幅上升的走勢。
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