【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
美國聯準會（Fed）可能採取進一步寬鬆政策，帶動通膨避險需求，黃金價格現貨價近日站上每盎司1,660美元，創近3個半月的新高價位，黃金類股8月以來漲幅達6.54%，帶動8檔黃金基金平均績效達5.87%。
據統計，目前黃金類股相對金價的比值約0.1，已來到接近2008年的低點，黃金類股相對於黃金現貨被市場低估，過去黃金類股相對金價的比值來到低檔時，都會出現波段漲幅，且黃金類股及礦業類股表現皆優於黃金現貨價格。
滙豐黃金及礦業基金經理人蕭若梅表示，9月歐洲官員陸續假期結束，將會針對西班牙以及義大利金援議題提出新的政策方案，近期美國眾議院通過延長布希減稅方案，年底前預算議題將成為政治攻防焦點。
為因應減赤可能帶來經濟壓力，歐洲央行及Fed可能擴大寬鬆貨幣政策，使金價蓄勢待發。
此外，由於黃金與美元明顯呈負相關，且近2季此負向關係更為明顯，在美國財政懸崖的壓力下，美元走弱即為黃金買盤回籠的訊號。
根據彭博資訊調查全球分析師預估，第3季至第4季金價中位數介在每盎司1,675~1,760美元，隱含5~10%漲幅。
摩根資源活力股票基金經理人張正鼎指出，今年金價走勢不若去年強勢，惟在歐債不時搗亂下，避險需求支撐金價下跌有限，8 月以來守住1,600美元關卡。
從黃金商業期貨多頭部位仍然偏低來看，金價在技術性反彈之後，是否續漲的變數仍多。
張正鼎指出，歐債危機暫歇，但是市場觀望氣氛仍濃，美元避險地位屹立不搖，短線走貶空間有限，金價不易重演前2年屢創新高時的多頭戲碼。
不過，隨著黃金傳統旺季到來，對於黃金金飾需求最大的印度，在8~9月的結婚季對於金飾需求大增，可望支持國際金價持續回升。
張正鼎分析，觀察1973年至今的金價走勢，可發現黃金價格在8~9月上漲的機率最高，達六成以上，黃金價格不易大幅走跌。
此外，新興國家持續買進黃金的趨勢不變，張正鼎說，從墨西哥、烏克蘭、哈薩克與菲律賓等國央行加強黃金儲備，以及新興經濟體對黃金的需求不減來看，黃金的長期避險魅力仍在。
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