上周，國際現貨黃金經歷"過山車"行情。正當市場期待新一輪"牛市"到來之際，黃金反彈卻半途而廢，投資者亦從大喜轉為大悲。由於美聯儲主席伯南克在國會上的證詞并未明確QE3，美元多頭借機主導市場，黃金急劇下挫。
上周諸多國家的央行都在召開利率會議，而關於是否降息成為了取代歐債危機的首要話題。在全球經濟不景氣的前提下，市場期望各國央行再次動用量化寬松政策刺激下滑的經濟。在2008年經濟危機席卷全球以后也是這樣的做法，并起到了一定程度的效果。但是現在繼續簡單的復制從前的模式是否有效？并且在各國央行大量的印刷貨幣以后帶來另一次的危機--"通貨膨脹"，現在也重新引發市場的思考。人們經歷了2011年全球性的通貨膨脹，尤其是亞洲和金磚四國的物價大幅上漲以后，都在質疑當經濟下滑以后央行用寬松化的貨幣政策來干預經濟，這樣的簡單做法是否合理？并且在實行緊縮的貨幣政策來控制物價反復的循環，而這樣的直接后果就是現在各國面臨的經濟狀況--滯漲。中國方面致力於要把經濟增長放到第一位，由此市場猜測"2.0版"的4萬億經濟刺激計劃可能再現。而當年4萬億經濟刺激計劃恰是在2008年10月全球經濟大幅衰退的時候推出，并且在2009年挽救了中國下滑的經濟。按年份GDP分別為：2009年8.7%，2010年10.3%，2011年9.2%。
不過，所謂的"2.0版"的4萬億經濟刺激計劃可能未必真實到來，但降息卻已成事實。中國央行6月7日宣布，下調金融機構人民幣存貸款基準利率25個基點，并調整了利率浮動區間，以支持經濟增長及推進金融系統改革。這是自2008年12月以來央行首度降息。應當說，央行此舉可謂"及時雨"。由於國際經濟環境日漸惡化，中國房地產行業調控措施依舊，國際貨幣基金組織下調了今年中國經濟增長為8.5%，而近期更有悲觀的機構已經將今年的中國經濟增長下調至7%以下。而中國央行在今年兩次下調了各大央行的存款準備金率，但是市場普遍的認為在今年還將下調3-4次，并且6月1日中國官方公布5月份制造業采購經理人指數低於市場預期，而匯豐銀行公布5月制造業采購經理指數為48.4，為連續7個月低於50枯榮點。
6月6日，歐洲央行召開利率會議宣布維持基準利率不變符合市場的預期，但是在當前歐元區債務危機持續惡化，而經濟也在逐步下滑之中，并且部分債務危機嚴重的國家，其經濟已經出現衰退。因此此前有部分分析師預計歐洲央行可能將利率下調0.25%。不過在今年歐洲央行可能還有這樣做的時機，那就是希臘如果退出歐元區的情況下，歐元區的經濟受到嚴重的打擊，到時將不得不這樣做。6月5日，澳大利亞央行降息0.25%，而5月份澳央行更大幅降息0.5%，在今年全球經濟前景暗淡的情況下連續兩個月降息也是無奈的選擇。不過6月7日晚間美聯儲主席伯南克在國會聯合經濟委員會就經濟前景發表證詞并未提供QE3的線索，此前縈繞於美元頭上的壓力驟然減弱，黃金反彈就此夭折。在美聯儲主席伯南克發表證詞之前，市場對於QE3有頗高期許。一方面，從近期美國公布的經濟數據來看，該國經濟增長已經出現放緩的跡象，尤其就業數據表現不佳引發市場對美聯儲可能擴大寬松的預期。在6月1日，美國公布5月份非農就業人數只增長了6.9萬人，遠低於此前市場預期的15萬人，而失業率也由4月份的8.1%上升至8.2%。另一方面，包括美聯儲主要人物聯儲副主席耶倫在內的多位成員紛紛發表"鴿派"言論。國際機構瑞信指出，在表現慘淡的5月美國非農就業數據公布后，當前美聯儲采取后續政策行動的幾率從60%提升至80%。因此對於QE3抱有憧憬的投資者在面對一個失望的結果之后，條件反射般地拋出了黃金。
黃金在6月1日大幅上漲以后出現高位震盪的走勢，受基本面因素影響非常的明顯。在當前全球經濟形勢不景氣因素的影響下，市場預期各國央行將推出更為寬松的貨幣政策來刺激下滑的經濟，主要將給黃金起到一定程度的支撐，預計黃金近期還將維持震盪上攻的走勢。
沒有留言:
張貼留言