《MarketWatch》周一 (2日) 報導，以往 3 月時節對黃金投資人來說向來殘酷，但今 (2012) 年市場卻認為金價前景將出現反彈。
由 2 月 28 日迄今，芝加哥商業交易所 (CME) 的黃金期貨價格挫低 6.4％ 或 116.20 美元；紐約證交所金礦股指數 (NYSE Arca Gold Bugs Index) 也挫低 13.8％。閏年的 2 月 29 日當天，黃金出現慘重賣壓消弭可能漲幅，讓 3 月前景顯得更有走高空間。
一季的最後一個月，在黃金投資理論上看來也不理想，去 (2011) 年 12 月市況同樣淒涼，投資人們度過一個慘澹的聖誕節。
但在 1 月期間，金價便反彈回升，現在適逢新的一季初始，好景會再度重現嗎？
3 月近期金價有 2 次可觀的反彈紀錄，且上周一曲線觸頂，雖然隨即回挫，但周線漲幅仍有 0.6％。同時上周四紐約金價一早開始揚升，漲勢持續至周五走高 17 美元，為牛市主義者帶來更多信心。
此外目前最大的黃金進口國印度，也有望傳出正面消息。政府在 3 月 17 日將黃金進口關稅調高一倍，製造和零售貿易商憤而罷工，但周五匯豐黃金分析師 James Steel 透露，罷工活動已經結束，隨後媒體報導也取得證實。
對於黃金關稅調升至超過 4％，市場有不同的觀點，雖然確實將影響長期需求，但過去 2 周交易量甚低，因此短期內可期待進口增幅大漲。
此外還有另個值得樂觀的理由，CME 期貨黃金未平倉量 (Open Interest) 暴跌，遠超過以往跌幅水準，上周四收盤已挫 15.2％。
未平倉量跌幅，不但是金價本身 6.5％ 的 2 倍，也下觸 2009 年初的低點水位，當時金價略在 950 美元以上區間。
The Golden Truth 網站指出，黃金價格跌至 2009 年 9 月，但爾後開始在 2011 年攀升並觸頂至每盎司近 1900 美元，在漲幅期間，未平倉量擴張至逾 66 萬筆合約。
金價萎縮且未平倉量驟跌，通常代表 CME 合約交易清盤。關注全球地方黃金溢價情況的 LeMetropoleCafe 網站指出，3 月的走勢係受「部份主要交易清盤」所影響。
若是如此，新的一季便可看到走勢風向有所變化。
黃金需求現位於去年 6 月迄今高點，印度央行儘管承認國內需求疲軟，但亞洲其他國家仍抱持濃厚興趣。
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